마이크로소프트는 수익성(A-)에서 항상 상위권이지만, 최근 1년 수익률이 0.9%로 정체된 상태입니다. 애저(Azure) 클라우드와 코파일럿(Copilot) AI 결합이라는 성장 스토리는 여전히 유효하지만, PER 28배 수준의 밸류에이션에 그 기대가 이미 상당 부분 반영돼 있어 추가 상승 여력은 실적으로 증명해야 하는 국면입니다.

포트폴리오의 코어 자산으로 삼기엔 변동성이 낮고 배당도 꾸준히 지급하는 안정적인 종목입니다. 다만 최근의 정체 구간은 "믿고 기다리는" 투자보다 애저 성장률·AI 관련 자본지출 대비 매출 전환 속도를 분기마다 확인하는 접근이 필요하다는 신호로 볼 수 있습니다.